Оптимизация источников финансирования капитала предприятия

Обоснование стратегии финансирования инвестиционного проекта предполагает выбор методов финансирования, определение источников финансирования инвестиций и их структуры. Метод финансирования инвестиционного проекта выступает как способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта. В качестве методов финансирования инвестиционных проектов могут рассматриваться: В экономической литературе существуют различные взгляды по вопросу о составе методов финансирования инвестиционных проектов. При всем многообразии толкований данного термина можно выделить его широкую и узкую трактовки: В дальнейшем изложении мы будем исходить из узкой трактовки проектного финансирования как одного из методов финансирования инвестиционных проектов. Источники финансирования инвестиционных проектов представляют собой денежные средства, используемые в качестве инвестиционных ресурсов. Их подразделяют на внутренние собственный капитал и внешние привлеченный и заемный капитал. Общая характеристика источников финансирования инвестиций была приведена в гл.

Источники и методы привлечения инвестиционных ресурсов

Инструменты реализации модели оптимизации структуры источников финансирования инвестиционной деятельности теплоснабжающих организаций Введение к работе Актуальность темы исследования. Жилищно-коммунальное хозяйство далее - ЖКХ остается одной из важнейших сфер российской экономики уже не первое десятилетие. ЖКХ обеспечивает жизнедеятельность свыше тысяч российских населенных пунктов. Жилищно-коммунальные услуги оказывают более 35 тысяч организаций.

Оптимизация структуры источников финансирования инвестиционной деятельность М.: Олимп-Бизнес. ; Шеремет А.Д., Негаьиев Е.В. Методика.

Принципы анализа и формирования оптимальной структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия Введение к работе Актуальность темы исследования. Активизация инвестиционной деятельности российских предприятий становится особо значимой на современном этапе рыночных преобразований отечественной экономики. Определяя масштабы, темпы роста и уровень конкурентоспособности предприятий, она способствует макроэкономической стабилизации хозяйственной системы общества и ускорению ее перехода к качественно новой ступени развития.

Характерной особенностью инвестиционной деятельности предприятий на современном этапе является рост многообразия привлекаемых источников финансирования в результате перехода к рыночной модели инвестирования с присущим для нее изменением соотношения между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций.

В этих условиях одной из приоритетных задач финансового менеджмента, от качественного решения которой во многом зависит эффективность и экономическая безопасность инвестиционной деятельности, является оптимальный выбор структуры источников ее финансирования. На основе оптимизации данной структуры обеспечиваются необходимый уровень доходности и финансовой устойчивости, динамическое финансовое равновесие, максимизация стоимости предприятий. Назревшие потребности отечественной хозяйственной практики обусловливают пристальное внимание к проблемам управления источниками финансирования инвестиционной деятельности, структурой капитала, стоимостью предприятия, разрабатываемым экономической наукой Запада на протяжении последних десятилетий, а также интенсификацию поиска методического инструментария, адекватного новым задачам.

По мере становления рыночного хозяйства в России происходит смена парадигмы финансового анализа, развиваются теоретические и методические основы современного финансового менеджмента. Задачи в этой области осложняются тем, что в силу существенной специфики становления рыночных отношений в России 4 подходы, выработанные научной мыслью Запада, не могут быть использованы без адаптации к российским условиям. Возрастание роли управления предприятиями, нацеленного на рост их стоимости, применительно к политике финансирования инвестиционной деятельности, обусловливает потребность в научном осмыслении и обосновании инвестиционно-финансового подхода к формированию структуры источников финансирования инвестиционной деятельности российских предприятий, разработке моделей и инструментов, обеспечивающих ее оптимизацию.

Ваш -адрес н.

Скачать Часть 4 Библиографическое описание: С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами и их оптимизация. Традиционно используемыми методами оптимизации источников финансирования являются:

Формирование структуры источников финансирования - это очень сложный процесс, который зависит от мощности каждого источника в тот или иной.

Критерий максимизации чистого дисконтированного дохода Введение к работе В настоящее время существует ряд проблем теории структуры капитала общего характера, нерешенность которых препятствует правильной оценке стоимости капитала и применению ее результатов для принятия финансово-инвестиционных решений. Таких ключевых проблем три. Первая заключается в количественном измерении влияния прямых и косвенных потерь, связанных с финансовыми затруднениями, на требуемую доходность акций. Вторая - в отражении той или иной политики финансирования, уровня обещанной процентной ставки, периода рефинансирования долга в оценке стоимости капитала.

Третья - в определении влияния роста доходов фирмы на системный риск, доходность акций и стоимость капитала. В настоящее время отсутствуют простые в плане практического применения теоретические концепции, которые позволили бы построить модели, отражающие влияние риска финансовых затруднений, роста доходов и различных аспектов политики финансирования компании, на стоимость собственного капитала.

Отсутствие концепций и моделей негативно отражается на качестве принимаемых управленческих решений, касающихся финансирования инвестиций, выбора оптимальной структуры капитала, оценки фундаментальной стоимости акций компаний. Вторым фактором, определяющим актуальность исследования, является продолжающийся процесс адаптации компаний России к работе в условиях рыночных отношений. С момента начала реформ произошли и продолжают происходить кардинальные изменения в характере собственности на средства производства.

Господство акционерной формы собственности и необходимость привлечения иностранных инвестиций требуют принятия решений в целях максимизации стоимости компании, а она максимальна тогда, когда стоимость капитала минимальна.

Оптимизация структуры капитала

Ковалев выделяет собственный и заемный капитал [1, а ]. К источникам формирования собственных инвестиционных ресурсов И. Источниками формирования заемных инвестиционных ресурсов выступают: Рассмотренные классификации авторов основаны на одном и том же классифицирующем признаке, однако И. Бланк более детально отражает источники финансирования инвестиций.

Методы оценки ^-коэффициента активов компании. , Источники и стоимость финансирования инвестиций в экономике России. . Проблеме оптимизации структуры капитала посвящены свыше ста опубликованных только.

Объектом исследования данной курсоваой работы выступает! Предметом исследования является финансовое состояние предприятия!. Главная цель курсовой работы заключается в изучении основных источников финансирования, их видов, особенностей, а главное выявление и подбор оптимальных источников финансирования капитала, конкретно для взятой к анализу организации. При написании данной курсовой работы были поставлены следующие задачи: Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, состоящую из 3 глав, заключение и список литературы.

В Главе 1 мы раскрываем источники финансирования капитала предприятия и их оптимизацию в теоретических аспектах, раскрываем понятия темы. Рассматриваем виды, методы и факторы финансирования, а также пути совершенствования его источников.

Методы финансирования инвестиционных проектов

Значения среднеквадратичного отклонения доходности активов предприятий ст по отраслям носят справочный характер и содержатся в общедоступных источниках информации. В соответствии с полученной моделью величина прироста рыночной стоимости предприятия Б от экономии на процентных платежах при использовании лизингового финансирования вместо банковских кредитов может быть найдена по формуле: Полученная методика позволяет сформулировать несколько выводов.

Ключевые слова: структура капитала, критерии оптимизации, пании источники инвестиций, их состав и соот- . Метод “Дюпон”.

Структура источников финансирования инвестиций и ее оптимизация Принципиальным вопросом в характеристике состава источников финансирования инвестиционной деятельности является определение системы их формирования. Последняя находится под активным воздействием инвестиционной политики государства, которая меняется в зависимости от конкретных задач развития экономики в целом. Переход к активному использованию рыночных механизмов в экономике усилил значение собственных источников в инвестиционной деятельности.

В целом источники инвестиций, формируемые на основе внутренних ресурсов государства, можно объединить в две группы: В свою очередь внебюджетные источники инвестиций подразделяются на: Кроме того к осуществлению инвестиционной деятельности привлекаются иностранные инвестиции, которые могут формироваться на основе зарубежных частных инвестиций, межгосударственных инвестиций и инвестиций международных финансовых институтов.

Каждый из источников инвестиционных ресурсов обладает преимуществами их использования в инвестиционной деятельности и экономическими ограничениями. За счет централизованных капитальных вложений осуществляется финансирование объектов, оказывающих влияние на отраслевую структуру экономики страны в целом: Поэтому выделение централизованных средств производится в основном под целевые инвестиционные программы.

Теоретические подходы анализа и оптимизации структуры источников финансирования

Оптимизация структуры инвестиционных ресурсов предприятия Буйнова Наталия Юрьевна Диссертация - руб. Оптимизация структуры инвестиционных ресурсов предприятия: Санкт-Петербург, . Возможности финансирования инвестиционной деятельности предприятия и определение стоимости источников инвестиционных ресурсов 8 Ч- 1.

Методы оптимизации структуры формируемых инвестиционных финансовых рисков- дифференцированный выбор источников.

Правила добычи вылова водных биоресурсов в целях рыбоводства, воспроизводства и акклиматизации водных биоресурсов Оптимизация структуры источников привлекаемых ресурсов для финансирования является основной проблемой использования смешанной формы финансирования. Она возникает как при разработке отдельно взятого проекта, так и при обосновании инвестиционной программы. Необходимость такой оптимизации определяется тем, что, во-первых, рассмотренные источники финансирования инвестиций неравноценны; во-вторых, первоначально сформированная структура капитала в целом по предприятию может не соответствовать требованиям финансовой стратегии предприятия и снижать уровень ее финансовой устойчивости.

Перед определением соотношения различных источников финансирования оценивается стоимость каждого из них. Расчеты должны основываться на информации, отражающей развитие предприятия в перспективе, так как задача состоит в том, чтобы определить будущую стоимость привлекаемого капитала. Предшествующие стоимости не оказывают влияния на стоимость нового финансирования.

ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ

О сайте Оптимизация структуры финансирования предприятия Различия между указанными видами кредитов не являются строгими, на практике возможно сочетание нескольких форм в рамках конкретной кредитной сделки. Вместе с тем четкое выделение конкретных причин, порождающих потребность в привлечении заемных средств для финансирования производства и реализации продукции , имеет чрезвычайно важное значение в деле снижения взаимных рисков банков и заемщиков и оптимизации структуры финансирования предприятий.

И, может быть, главной задачей управленческого учета следует признать умение находить долю собственного капитала в пассиве баланса.

Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов является заключительным этапом разработки стратегии их.

Это актуализирует для многих отечественных компаний задачу поиска критериев и моделей оптимизации структуры источников финансирования инвестиционной деятельности, обеспечивающих достижение долгосрочных целей [15]. Структура капитала компании является важным стратегическим параметром и инструментом обоснования управленческих решений, направленных на повышение рациональности и результативности формирования источников финансирования инвестиционной деятельности [16].

Стратегическая важность решений по структуре капитала связана с тем, что высокие затраты на капитал, возникающие как при недоиспользовании, так и при чрезмерном вливании кредитных ресурсов, создают препятствия для развития компании. Во-первых, компании предстоит двигаться по кривой жизненного цикла с более высокими требованиями к доходности вложенного капитала, быть гораздо более жесткой и избирательной в отборе инвестиций.

Во-вторых, поскольку у компании возникнут дополнительные ограничения на инвестиционные возможности, она не сможет быть достаточно гибкой и маневренной в конкуренции [17]. При анализе основных теоретических подходов к оптимизации структуры источников финансирования инвестиционной деятельности компании исходят из того обстоятельства, что собственные, привлеченные и заемные средства различным образом участвуют в формировании инвестиционного капитала компании.

В этом плане основные подходы к оптимизации структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия формируются на основе теорий структуры капитала, а разработка методик определения оптимального способа финансирования инвестиционных программ неразрывно связано с методическим инструментарием анализа структуры капитала. Под структурой источников финансирования инвестиционной деятельности следует понимать не только соотношение собственного и заемного капитала, но и их составляющих прибыли, амортизации, эмиссии акций, облигаций, банковского кредита, коммерческого кредита, лизинга и др.

Ивашковская, структура капитала — специальное логическое понятие, введенное в современный финансовый анализ для обозначения комбинации соотношения источников заемного и собственного финансирования, которая принята в компании для реализации ее рыночной стратегии [16]. Вектор эволюций теорий структуры капитала связан с обоснованием ее взаимосвязи с рыночной стоимостью компании. Являясь результатом принятых решений о финансировании, структура капитала может иметь случайный характер или быть результатом целенаправленного выбора.

Процесс оптимизации структуры капитала направлен на установление заданной структуры капитала, такого соотношения источников финансирования, который позволяет обеспечить достижение критерия ее оптимизации [17]. Бухгалтерский подход к проблеме оптимизации структуры капитала сводится к обеспечению такого соотношения источников финансирования, при котором достигаются определенные значения традиционных финансовых коэффициентов, позволяющих сопоставить альтернативные варианты финансирования.

Однако на основании этого нельзя судить от адекватности политики финансирования инвестиций стратегической цели - росту стоимости компании, что определяет целесообразность обоснования иного — финансово-инвестиционного подхода к оптимизации источников финансирования инвестиционной деятельности компании.

8.2.1 Источники инвестиций